đżđ Tout savoir sur les green bonds en 3 minutes âł
đ Les obligations vertes ou green bonds sont incontestablement Ă la mode. Elles reviennent de plus en plus souvent dans les dĂ©bats ou dans les articles de presse.
Nous en avons dâailleurs dĂ©jĂ un peu parlĂ© dans un de nos WEEKLY RECAP !
đ€·ââïž Pour autant, pas grand monde ne sait vraiment de quoi il sâagit et encore moins quel intĂ©rĂȘt elles peuvent revĂȘtir dans un portefeuille.
Notre mission, si vous lâacceptez, consiste Ă lever le mystĂšre !
đĄ Pour ce faire, nous allons utiliser une mĂ©thode de questionnement Ă©prouvĂ©e et, selon nous, efficace, trĂšs employĂ©e dans le journalisme, surtout quand il sâagit de parler dâun sujet dont on ne connait strictement rien : celle du QQOQCPP (Quoi, Qui, OĂč, Quand, Comment, Combien, Pourquoi).
Passons en revue les rubriques les unes aprĂšs les autres.
Quoi ?
đ Les obligations vertes sont des obligations Ă©mises par des gouvernements, des organisations supranationales et des entreprises pour financer exclusivement des projets environnementaux et climatiques qui portent essentiellement sur :
1ïžâŁ Les Ă©nergies renouvelables ;
2ïžâŁ Les bĂątiments responsables (dont lâimpact sur lâenvironnement est faible) ;
3ïžâŁ La gestion durable (propre) de lâeau ;
4ïžâŁ Les transports propres (les moins polluants).
âĄïž Pour rappel, une obligation (au sens large) est un emprunt Ă©mis sur le marchĂ© par une entitĂ© auprĂšs dâinvestisseurs. Les obligations vertes se distinguent des obligations 'âstandardâ par leur objet citĂ© plus haut : favoriser la transition Ă©cologique.
Qui ?
Les Ă©metteurs sont Ă lâorigine des agences gouvernementales ou đŠ des banques (multilatĂ©rales) de dĂ©veloppement (ou BMD).
Qu'est ce qu'une BMD ?
Les banques multilatĂ©rales de dĂ©veloppement sont des institutions supranationales fondĂ©es par des Ătats souverains qui en sont les actionnaires.
đ Depuis 2016, la liste des Ă©metteurs sâest allongĂ©e. Il y a dĂ©sormais des Ătats et des entreprises.
Le marchĂ© sâinstitutionnalise !
OĂč ?
đȘđș Les obligations vertes sont dans une large mesure Ă©mises en Europe (pour plus de 50% du total des Ă©missions).
Les gouvernements de lâUE sont dĂ©sormais les acteurs clĂ©s du marchĂ©. Des facteurs rĂ©glementaires expliquent cette domination europĂ©enne : les Accords de Paris pour le climat, le fonds de relance europĂ©en de 750 milliards dâeuros đ¶đ¶đ¶ (dont 30 % des fonds doivent ĂȘtre consacrĂ©s aux actions en faveur de lâenvironnement) mais encore le pacte vert europĂ©en (ou European Green Deal).
đșđž Aux Ătats-Unis, il nâexiste pas encore de plan pour Ă©mettre des obligations vertes au niveau fĂ©dĂ©ral. Les Ă©missions sont le fait des entreprises et, dans une moindre mesure, des autoritĂ©s locales.
đđ» Dans les pays Ă©mergents, les Ă©missions dâobligations vertes restent encore minimes.
Quand ?                          Â
đ La premiĂšre obligation verte (nommĂ©e « climate awareness bond » ou « obligation climatiquement responsable »), a Ă©tĂ© Ă©mise en 2007 par la Banque europĂ©enne dâinvestissement, suivie un an plus tard par la Banque mondiale.
AprĂšs une dĂ©cennie de tĂątonnement, le marchĂ© est dĂ©sormais en plein essor. Les inondations dramatiques en Allemagne pourraient encore lâaccĂ©lĂ©rer. Peu habituĂ©s Ă de tels cataclysmes (concentrĂ©s en gĂ©nĂ©ral dans les rĂ©gions les plus pauvres du monde), les citoyens des nations dĂ©veloppĂ©es et riches pourraient prendre conscience de lâurgence de la lutte contre le dĂ©rĂšglement climatiqueâŠ
⊠Quoi de mieux dĂšs lors que dâinvestir dans des obligations vertes !
Comment ?
â Les obligations vertes sont, contrairement aux obligations « standard », centrĂ©es sur des critĂšres ESG (Environnement, Sociaux et de bonne Gouvernance), comme dĂ©jĂ vu. Ces derniers servent Ă Ă©valuer la prise en compte du dĂ©veloppement durable dans la stratĂ©gie des entreprises.
En plus de cela, les Ă©metteurs dâobligations vertes sont Ă©galement tenus de fournir une description dĂ©taillĂ©e đ du projet quâils souhaitent financer, des informations sur lâavancement du projet (sur une base annuelle) et son impact attendu.
Combien ?
Deux chiffres à retenir :
đą 500 milliards de dollars : câest le montant des Ă©missions dâobligations vertes dans le monde, selon lâestimation du « Climate Bond Initiative » pour 2021, contre 290 milliards en 2020 ;
đŽ 1% : câest la part des obligations vertes dans lâensemble du marchĂ© obligataire. Oui, câest donc une goutte dâeau dans un ocĂ©an !
Donc 1) le marchĂ© est en plein boomđ„, 2) mĂȘme en plein boom, il reste un marchĂ© de nicheđ (et câest en cela quâil est intĂ©ressant avec la possibilitĂ© de marges plus Ă©levĂ©es pour les investisseurs).
Pourquoi ?
đđ» Les obligations vertes cherchent, vous lâaurez compris, Ă favoriser des investissements ayant un impact positif, explicite et surtout mesurable sur le climat ! Il ne reste plus quâĂ concilier intĂ©rĂȘt pour la collectivitĂ© et rendement pour lâinvestisseur đ°.
Câest tout pour cette fois âŠ
⊠mais vous pouvez retrouver plus dâinformations dans le rapport de Morningstar.
â€ïž CARPE DIEM !