✨ Bonjour à tous ✨
Avec le week-end en approche, nous vous proposons notre traditionnel récap décapant de la semaine. Au menu : le problème de la dette publique, la stagnation séculaire, le sondage de la semaine sur les cryptomonnaies, le président du Salvador qui déclare sa flamme au Bitcoin, la Russie qui (re)fait parler d’elle, les boursicoteurs de WallStreetBets qui refont parler d’eux, Cathie Wood (la nouvelle popstar de l’investissement), le dessin sarcastique de la semaine et quelques autres informations croustillantes à déguster sans modération.
⏳ Vous saurez tout en quelques minutes top chrono dans le métro ou sur votre balcon en train de siroter un verre au soleil… enfin si vous avez un balcon. C’est parti !
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Piqûre (c’est de saison) de rappel : depuis le début de nos weekly récap, nous avons expliqué des termes parfois obscurs avec des mots simples pour les rendre compréhensibles par le plus grand nombre. En voici quelques-uns : tapering, PER, forward guidance, position courte, VIX, BCOM (“Bloomberg Commodity Index”), quantitative easing et bien d’autres choses. Et nous continuerons dans ce sens.
🔎 LE TOP DES MARCHÉS
Les petits boursicoteurs de WallStreetBets continuent de semer la zizanie sur les marchés. Après Gamestop, le groupe de magasin de jeux vidéo, c’est AMC, un exploitant américain de cinémas, il y a peu au bord de la faillite, qui est devenu leur nouvelle coqueluche. En achetant le titre en masse, ces derniers ont fait bondir le cours de l’action qui a été multiplié par 20 depuis le début de l’année ! Autre chiffre hallucinant : la capitalisation boursière est passée de 300 millions à 31,3 milliards de dollars sur la période.
Surprise et reconnaissante de ce succès, la société a décidé de distribuer des tickets et des popcorn gratuits à ses actionnaires, ce qui a eu un effet immédiat : en une seule journée, mercredi dernier, le titre a grimpé de 95 % (sans blague, on vous le jure). Toutefois, le groupe reste prudent pour l’avenir et admet : “nous ne savons pas combien de temps ces dynamiques dureront”. Une confidence qui montre à quel point cette frénésie est sans rapport avec l’évolution de l’économie réelle ou des fondamentaux sectoriels …
WallStreetBets, mais c'est quoi ? C'est un forum du site web Reddit ayant pour thèmes la finance et la bourse, et en particulier la négociation d'actions et d'options. (Apparemment, c'est assez drôle. Mais on n'a pas testé).
Le fonds souverain russe (FNS) va céder ses actifs obligataires en dollars, qui représentent 35 % de ses capitaux liquides, soit la modique somme de 41 milliards de dollars. À terme, la répartition sera la suivante : 40 % à l’euro, 30 % au yuan, 20 % à l’or (qui fait son entrée dans le fonds), 5 % au yen et 5 % à la livre sterling.
Cette décision est une réponse du Kremlin aux menaces de sanctions des dirigeants américains. L’annonce intervient quelques jours avant le sommet qui doit réunir pour la première fois à Genève le 16 juin les présidents Joe Biden et Vladimir Poutine. Grosse ambiance en perspective !
Le Salvador (nous parlons bien d’une petite nation d’Amérique centrale) pourrait devenir le premier pays au monde à donner cours légal au Bitcoin ! C’est en tout cas ce qu’a annoncé son jeune (39 ans) et innovant président Nayib Bukele lors de la conférence Bitcoin 2021 tenue à Miami en fin de semaine dernière, affirmant qu’il proposerait bientôt un projet de loi en ce sens. L’intéressé n’a d’ailleurs pas hésité à modifier sa photo de profil Twitter pour la remplacer par un montage où il arbore les yeux lasers rouge, au même titre que les partisans du Bitcoin.
Dans la nuit de mardi à mercredi, le rêve du président est devenu réalité suite au vote du Congrès en faveur de l’adoption de la reine des cryptos en tant que monnaie officielle. Toute la question est maintenant de savoir si cette décision pourrait faire boule de neige ailleurs dans le monde et notamment en Amérique latine et centrale.
Quelle est la raison principale d’une telle décision ?
Réponse : elle vise à améliorer l’inclusion financière pour la population non bancarisée du Salvador et … s’affranchir du roi dollar.
📉 LE TOP 5 DES CRYPTOS
Une nouvelle semaine difficile pour les cryptomonnaies avec des chutes de 5 à 12 % en début de semaine dans le sillage du Bitcoin qui est retombé mardi soir à 33 000 dollars environ pour se reprendre après le vote historique du Congrès du Salvador le lendemain (+ 14 % en une journée) …
Plusieurs informations peu encourageantes ont pénalisé les cryptos lundi et mardi :
Des hedge funds asiatiques délaisseraient de plus en plus le bitcoin selon un rapport de Goldman Sachs, ce qui prouverait une certaine “lassitude” de (certains) investisseurs institutionnels pour les cryptos ;
Les déclarations de l’ancien président américain Donald Trump ont peut-être joué également. Les voici :
“ Le Bitcoin, ça ressemble tout simplement à une arnaque. Je n’aime pas ça parce que c’est une autre monnaie qui est en concurrence avec le dollar ". C’est dit !
Enfin et surtout : après l’ancien président américain, son successeur Joe Biden pourrait parler des cryptos ce week-end lors du G7 dans le sud-ouest de l’Angleterre et on sait qu’il ne les aime pas beaucoup, pour les mêmes raisons que son grand copain Donald Trump.
🎬 LA VIDÉO DE LA SEMAINE
On vous en à parler la semaine dernière dans notre récap hebdo, le Bitcoin et l’éther sont arrivés à la Bourse de Paris sous la forme de trackers. Dans une vidéo à découvrir dans le lien, Laurent Grassin, directeur de la rédaction de Boursorama vous en dit plus, notamment sur :
les catégories de produits qui ont été émis ;
les quatre émetteurs de ces produits (à noter que Cathie Wood, la Warren Buffett de la tech, fait partie du conseil d’administration de 21 Shares, une société de gestion suisse et un des émetteurs en question) ;
le fait qu’il s’agit d’un pas de plus des cryptomonnaies vers le grand public et peut-être aussi vers les investisseurs institutionnels. autrement dit, les cryptomonnaies placent clairement leurs pions dans le monde des placements ! (nous en parlons encore dans notre sondage de la semaine)
Petit rappel : pour l’investisseur particulier, les règles de prudence et de diversification continuent de s’appliquer bien entendu.
✍🏻 LE DESSIN DE LA SEMAINE
Le média Hedgeye continue à se moquer de la politique monétaire de la Fed qui serait trop expansionniste à son goût et qui aurait pour conséquence d’affaiblir le dollar.
Elle pourrait provoquer une “dédollarisation” du monde, un phénomène qui est encore un doux rêve pour la Russie et surtout pour la Chine … qui aimerait imposer sa monnaie dans les échanges mondiaux.
La dédollarisation, c'est quoi au juste ?
C'est l'arrête de l'utilisation du dollar américain comme monnaie d'échange par l'utilisation d'une autre monnaie internationale comme l'euro ou de la monnaie locale.
🙋♂️ LE SONDAGE DE LA SEMAINE
Comme vous pouvez le voir, nos abonnés considérèrent à une large majorité (74 %) que les cryptomonnaies peuvent désormais être considérées en tant que nouvelle classe d’actifs (sur 362 votes).
Quelques commentaires de nos abonnés :
“ Il est possible d'aimer ou pas ces neo-produits, mais il est indiscutable qu'il s'agit désormais d'une nouvelle classe d'actifs, même si il s'agit d'un pur produit de confiance d’une communauté qui grandit ”.
“ Après une décennie qui a vu l'émergence des cryptos comme classe d'actifs, il me semble que l'on entre désormais dans une décennie qui décidera si les modèles décentralisés seront adoptés à grande échelle ou si ces innovations resteront à l'usage d'un petit nombre ”.
“ Non seulement les cryptos sont une nouvelle classe d'actifs, mais elles sont de plus en plus reconnu comme tel par les acteurs de la finance traditionnelle qui autrefois leur refusaient cette reconnaissance “.
🗃 LE RAPPORT DE LA SEMAINE
Cette semaine, nous vous proposons de découvrir et de parcourir le (très exhaustif) Livre Beige (ou “Beige Book”) de la Réserve Fédérale américaine (la Fed) pour le mois de mai. Sans grande surprise, il mentionne notamment la recrudescence des pressions inflationnistes. La publication de ce rapport est toujours très (très) attendu par les marchés puisqu’il peut donner des indications quant à des changements de politique monétaire.
Le Beige Book, c'est quoi au juste ?
C'est un rapport sur l'activité économique au sein des 12 districts de la réserve fédérale (FED). C'est le regroupement de l'ensemble de ces rapports que l'on nomme le Livre Beige. Tous les secteurs de l'économie y sont analysés par des économistes et experts. Il est publié 8 fois par an.
Il est utile pour deux raisons :
1) Il influe sur la politique monétaire de la Fed ;
2) Il permet d'évaluer la santé de tous les secteurs (commerce de détail, services, industrie, agriculture, immobilier et construction et institutions financières) de l'économie américaine
📊 L’INFOGRAPHIE DE LA SEMAINE
La boule de neige de HowMuch est absolument géniale. Elle montre les niveaux de dette publique de tous les pays du monde par rapport à leur PIB (en utilisant les données d’avril 2021 du FMI). Si l’on suit cet indicateur, c’est le Japon qui arrive en tête avec un chiffre faramineux de 257 % du PIB. À noter que deux pays européens : la Grèce (sur la troisième marche du podium avec un ratio de 210 %) et l’Italie (en sixième position avec 157 %) arrivent dans les premiers.
À l’inverse, tout en bas du graphique (si vous avez de bons yeux), vous voyez que Hong Kong a quasiment zéro dette ! (1 % du PIB, ça doit en faire rêver beaucoup).
Dans le cas japonais, il faut préciser deux choses :
que cet endettement public massif est le résultat des politiques monétaires non conventionnelles (cf. notre weekly d’il y a deux semaines) qui ont d’abord été mises en œuvre au Japon pour être adoptées plus tard par d’autres pays ;
que la dette publique japonaise reste très majoritairement détenue par … des Japonais : à hauteur de 60 % par la Banque du Japon (rien d'étonnant avec ce qu’on vient de dire juste avant), un tiers par des investisseurs institutionnels nationaux (fonds de pension, etc.) et à peine 6 % par des étrangers.
Autre point de vigilance qui a tendance à passer au second plan après la dette publique : nous parlons de l’endettement des entreprises. Du reste, il est très élevé pour les entreprises françaises (170 % du PIB) et en Chine (163 % du PIB) contre 83,5 % aux États-Unis, selon les chiffres de la Banque des Règlements Internationaux (la Banque centrale des banques centrales pour faire simple).
Avec le retour à la normale dans une grande partie de l’économie mondiale, la dette risque de rester un sujet controversé dans les mois à venir … Nous aurons donc immanquablement l’occasion d’en reparler.
👨💻 LE TWEET DE LA SEMAINE
On vous l’a dit, on vous le redit, Nayib Bukele, le président millenial du Salvador est un grand fan du Bitcoin. Il ne cesse d’en vanter les bienfaits. En voici encore un exemple dans un tweet :
💡 LE MOT DE LA SEMAINE
Cette semaine, nous avons choisi la stagnation séculaire comme mot de la semaine ! En gros, c’est une stagnation économique prolongée (sur des dizaines d’années). Ce concept est évidemment source de nombreuses controverses entre économistes : les uns soutiennent cette idée (généralement les pessimistes), d’autres considèrent au contraire que nous ne sommes pas dans une telle situation et que notre époque regorge d’opportunités. Nous apportons quelques précisions juste après pour les plus curieux.
La stagnation séculaire, c'est quoi ?
C'est un concept économique mentionnée pour la première fois en 1939 par Alvin Hansen, un économiste américain, et repris à sa sauce par Lawrence Summers, un autre économiste (et homme politique) américain bien des années plus tard (en 2014).
==> Il s'agit d'une situation économique où la fin de la croissance démographique et du progrès technique conduisent à une période d'activité économique anémique.
C’est tout pour cette fois.
Nous vous donnons RDV la semaine prochaine pour de nouvelles aventures :)