đ€ż PlongĂ©e dans le Web3 / đ Qu'est-ce que l'or blanc ? / âïž Le dĂ©but du crypto winter ?
Monthly Recap - Janvier 2022
âš Bonjour Ă tous,
đ© Je suis trĂšs heureux de vous retrouver pour le tout premier monthly recap de 2022.
đŸ Le dĂ©but dâannĂ©e a Ă©tĂ© riche pour ma newsletter :
đŻ un premier focus sur la Blockchain publiĂ© en dĂ©but dâannĂ©e qui a suscitĂ© beaucoup de rĂ©actions et de nombreuses vues ;
đ Deux nouvelles interviews pour lâADN : une autour de la finance dĂ©centralisĂ©e et une autre sur la correction des marchĂ©s cryptos et des valeurs technologiques ;
đ une forte augmentation du nombre dâabonnĂ©s : la barre des 600 personnes inscrites (comprenant une vingtaine de mĂ©cĂšnes) est dĂ©passĂ©e et je suis trĂšs content du rythme de croissance soutenable de notre communautĂ©.
â¶ïž Si vous nâĂȘtes pas encore inscrit, je vous propose de le faire en indiquant votre mail. Une fois fait, vous recevrez directement mes publications par courrier Ă©lectronique :
đ Au menu du monthly de janvier, vous trouverez 5 grandes rubriques qui peuvent ĂȘtre lues indĂ©pendamment les unes des autres :
đ La sĂ©lection du mois consacrĂ©e Ă un sujet dâavenir. Pour cette Ă©dition, je parlerai du Web3.
đŹ La question du mois est dĂ©diĂ©e Ă lâor blanc. Petit indice : jâen ai dĂ©jĂ un peu parlĂ© dans le monthly de dĂ©cembre ;
đ LâactualitĂ© des cryptos. Surprise : jâai dĂ©cidĂ© de rĂ©introduire chaque mois un rĂ©sumĂ© de ce quâil se passe sur ce marchĂ© trĂšs erratique ;
đĄ Le terme financier du mois : la smart money ;
đ La lecture du mois autour des systĂšmes monĂ©taires.
I/ LA SĂLECTION DU MOIS : LE WEB 3 (OU WEB 3.0)
đ Jâai dĂ©cidĂ© ce mois-ci de rĂ©server la sĂ©lection du mois au Web 3.
Pourquoi ? Parce quâon en parle de plus en plus souvent, que câest un sujet dâavenir et, surtout, parce que sa dĂ©finition se prĂ©cise enfin âŠ
En effet, jusquâĂ rĂ©cemment, le Web 3 pouvait ĂȘtre qualifiĂ© de âfourre-toutâ. On sâen rĂ©fĂ©rait pour Ă©voquer le futur du web. Il contenait pĂȘle-mĂȘle lâInternet des objets, lâintelligence artificielle et le web sĂ©mantique, entre autres ⊠Bref, câĂ©tait trĂšs flou.
â Mais, depuis quelques mois, les choses changent et le Web 3 se dessine vraiment.
đšâđ» Pour bien comprendre la troisiĂšme gĂ©nĂ©ration dâInternet, je vous propose dâabord de passer en revue les diffĂ©rentes formes de web. Vous verrez ainsi comment les 3 briques sâimbriquent les unes dans les autres.
Les 3 générations de web
WEB 1 (1990 - 2005) : lâutilisateur ne peut que lire des pages Internet. Câest typiquement ce quâon faisait sur Yahoo ! Au niveau technique : câest un web dĂ©centralisĂ©.
WEB 2 (2005 - 2020) : lâutilisateur peut crĂ©er son propre contenu, en plus de lire des pages Internet. Câest aussi le Web participatif avec lâĂ©mergence des rĂ©seaux sociaux đ. Le web est ici beaucoup plus centralisĂ©.
Avec le Web 2, une tendance lourde se dĂ©gage : câest la centralisation dâInternet via lâĂ©closion de la Big Tech, constituĂ©e par les Ă©normes entreprises technologiques qui collectent toutes nos donnĂ©es đČ (de recherches, de nos interactions sociales et de nos donnĂ©es en gĂ©nĂ©ral) et qui les exploitent pour gagner beaucoup dâargent sur notre dos.
WEB 3 (2021 - 20??) : lâutilisateur peut lire des pages, peut crĂ©er son contenu et il peut (en thĂ©orie) gagner de lâargent avec đ° ! Câest donc le retour aux sources du web, celles voulues par Tim Berners-Lee, son fondateur, avec une place prĂ©pondĂ©rante qui est redonnĂ©e aux dĂ©veloppeurs. Câest un web dĂ©centralisĂ©, oĂč le code fait / ferait loi âïž.
Pour lâanecdote, le terme Web3 a Ă©tĂ© inventĂ© par Gavin Wood, un informaticien anglais, co-fondateur dâEthereum et crĂ©ateur de Polkadot et de Kusama.
Comment expliquer lâĂ©volution ?
đ Par lâutilisation de Blockchain et des smart contracts, des protocoles informatiques qui exĂ©cutent des contrats de maniĂšre automatique.
Lâinnovation technologique permet dĂ©sormais lâĂ©mission de tokens fongibles (des cryptos) ou non fongibles (les NFTs), ce qui permet Ă plein de gens de pouvoir Ă©changer de la valeur sans intermĂ©diaire et en marge des actifs traditionnels (les monnaies souveraines).
â Ce mouvement constitue une opportunitĂ© incroyable pour les entrepreneurs, les artistes et les crĂ©ateurs de rĂ©cupĂ©rer la propriĂ©tĂ© de leurs crĂ©ations đ.
La synthĂšse en un tweet :
Le tweet ci-aprÚs synthétise les 3 phases successives du web depuis sa création :
Ă ce stade, je reprends ce qui constitue, pour moi, la meilleure dĂ©finition đ du Web3. Cette derniĂšre a Ă©tĂ© formulĂ©e par Chris Dixon, un entrepreneur et investisseur amĂ©ricain.
âLe Web3 est lâInternet qui appartient aux dĂ©veloppeurs / constructeurs et Ă ses utilisateurs, orchestrĂ© par lâutilisation de tokensâ.
Mais concrĂštement comment le passage du Web 2 au Web 3 est visible ?
đ Il est visible avec les nouvelles applications en train de se crĂ©er dont le fonctionnement repose sur des logiciels de pair Ă pair, libres, donc qui ne sont pas dĂ©tenus par dâĂ©normes entreprises qui imposent leur mainmise sur le marchĂ©.
âïž Ces protocoles pourraient gagner en popularitĂ© Ă lâavenir ⊠et donc, peut-ĂȘtre, un jour, remettre en cause le pouvoir des titans technologiques.
En voici des exemples :
đ„ Au final, le Web3 est donc un terme gĂ©nĂ©rique qui englobe plein de fonctionnalitĂ©s nouvelles qui forment un nouvel environnement digital : âïž les cryptos, âïž les smart contracts, âïž les NFTs, âïž la DeFi, âïž le MĂ©tavers (ou Metaverse) et âïž la gouvernance communautaire (DAOs). Pas dâinquiĂ©tude : jâaurai lâoccasion dâapprofondir tous ces sujets.
Je vous propose ce schĂ©ma pour tout rĂ©capituler et qui montre comment le Web 3 permet de âcorrigerâ les faux pas du Web2 :
VoilĂ pourquoi, le Web3 suscite autant dâattention actuellement ⊠Mais, aprĂšs les Ă©lĂ©ments positifs, venons-en aux Ă©lĂ©ments nĂ©gatifs pour nuancer la situation.
Quelles sont les critiques associées à chaque génération de Web ?
â ïž Les voici :
â Le web 1 a ouvert la voie Ă la dĂ©mocratisation de lâinformation, Ă lâinfobĂ©sitĂ© dont nous souffrons aujourdâhui ;
â Le web 2 aurait plongĂ© lâhumanitĂ© dans une forme de narcissisme aigu, avec un culte du paraĂźtre et de la mise en scĂšne un peu trop prononcĂ©.
Avec lâessor des rĂ©seaux sociaux, chacun ne cesserait de sâĂ©pier et dâĂ©taler sa vie privĂ©e... Bref, ce serait un web improductif ;
â Le Web 3 pourrait ĂȘtre celui de la âfinanciarisation ultimeâ avec une course effrĂ©nĂ©e Ă lâargent et au succĂšs, quitte Ă perdre de vue la ârĂ©alitĂ©â.
Il y en a qui nây croit pas du tout, câest Elon Musk. Pour lui, le Web3 est juste un mot Ă la mode, un âbuzzwordâ qui nâa pas de rĂ©alitĂ© concrĂšte, comme le montre son fameux tweet juste aprĂšs.
đą Ma conclusion : le Web 3 pourrait, en thĂ©orie, tout chambouler et venir menacer les acteurs du Web 2, faisant passer Internet dâun modĂšle centralisĂ© Ă un modĂšle dĂ©centralisĂ© oĂč lâutilisateur serait en mesure de possĂ©der et de monĂ©tiser ses crĂ©ations.
â Dâun point de vue technologique, lâĂ©mergence du Web 3 montre que la Blockchain est en train de sâimplanter toujours plus dans le monde financier.
â ïž Toutefois, le principal problĂšme du Web 3 est quâil est peu accessible pour un public ânon avertiâ, peu technophile, et quâil nĂ©cessite pas mal de temps pour en saisir toutes les subtilitĂ©s. MĂȘme chose pour les dĂ©veloppeurs talentueux : crĂ©er des apps de qualitĂ© demande du temps.
â ïž Dâautres contempteurs du Web3, comme Jack Dorsey, lâex-PDG de Twitter, estiment quâil nâaboutira pas et que mĂȘme sâil rĂ©ussit, il ne parviendra pas Ă Ă©chapper au contrĂŽle des sociĂ©tĂ©s de capital-risque et donc Ă la centralisation.
Pour aller plus loin dans la compréhension du phénomÚne, vous pouvez consulter la page de la Web3 Foundation.
II/ LA QUESTION DU MOIS : QUâEST-CE QUE LâOR BLANC ?
đŻ Vous lâaurez peut-ĂȘtre devinĂ©, il sâagit du lithium, un mĂ©tal rare, qui apparaĂźt comme le nouvel âor blancâ.
Pourquoi est-il dénommé ainsi ?
Dâabord par sa couleur : il est gris argentĂ© ⊠mais aussi parce quâil sâagit dâun mĂ©tal indispensable Ă la construction des batteries de vĂ©hicules Ă©lectriques qui devraient connaĂźtre un essor spectaculaire dans les dĂ©cennies Ă venir en raison de la transition Ă©nergĂ©tique.
Pour aller plus loin âŠ
âź Le lithium a Ă©tĂ© dĂ©couvert en 1817 par un chimiste suĂ©dois Johan August Arfwedson. Son nom provient du grec âlithosâ qui signifie âpierreâ.
Son extraction est trÚs énergivore en eau, et entraine de nouveaux problÚmes comme la pollution des sols et le pillage des réserves.
Bien que prĂ©sent dans toutes les rĂ©gions du monde, ce mĂ©tal nâexiste de maniĂšre concentrĂ©e, câest-Ă -dire propice Ă une exploitation Ă©conomique, quâĂ trĂšs peu dâendroits du globe đ : Chili đšđ±, Argentine đŠđ· et Bolivie đ§đŽ essentiellement.
Quelles sont les perspectives pour le lithium ?
âïžâïžâïž Elles sont bonnes si lâon se rĂ©fĂšre aux projections du FMI qui considĂšrent que son prix devrait dĂ©coller dans la dĂ©cennie qui vient.
đŽ Mais, pour certains observateurs, le lithium ne restera pas toujours indispensable pour la confection des batteries Ă©lectriques. Dâautres technologies, comme les batteries redox (composĂ©es de vanadium - un autre mĂ©tal rare -) et les batteries au sodium, pourraient lâĂ©clipser rapidement.
Comment investir dans le lithium ?
Il est possible de prendre des parts dans les principales entreprises productrices ou, Ă travers, un ETF (le tracter Global X Lithium).
III/ LâACTUALITĂ DES CRYPTOS
Que retenir du mois de janvier sur les cryptos ?
đŽ RĂ©ponse : en dĂ©but dâannĂ©e difficile avec un marchĂ© moribond âïž que lâon peut comparer Ă celui des valeurs de la tech (cf. graphiques en conclusion de la partie). La perspective dâun bear market ou dâun marchĂ© en stagnation durable est dĂ©sormais envisagĂ©e par certains.
Deux grandes raisons expliquent ce repli :
Des raisons structurelles : un nouvel environnement de taux qui se confirme avec une Fed plus âhawkishâ đŠ que prĂ©vu.
En clair, la banque centrale amĂ©ricaine entend rĂ©duire son bilan et enclencher une premiĂšre hausse de taux âïž dĂšs le mois de mars et dâautres pendant lâannĂ©e.
Cela est trĂšs visible si lâon regarde, sur le site de la Fed, les dot plots entre juin et dĂ©cembre. Comme nous lâavons vu dans ma newsletter, câest un indicateur central pour dĂ©terminer les Ă©volutions de la banque centrale amĂ©ricaine en matiĂšre de taux dâintĂ©rĂȘt. Pour faire simple, les gouverneurs locaux des Fed locales sâattendent Ă des taux plus Ă©levĂ©s quâil y a 6 mois ;
En plus du nouvel environnement de taux, la Russie đ·đș a annoncĂ© vouloir interdire les investissements et les paiements en cryptos. Cela montre que les rĂ©gulateurs đšđ»ââïž un peu partout sur la planĂšte, en Chine đšđł et en Inde đźđł tout particuliĂšrement, veulent mieux encadrer le secteur.
Des raisons conjoncturelles : les troubles politiques au Kazakhstan đ°đż y ont entrainĂ© des coupures Internet. Pourquoi est-ce important au-delĂ de lâaspect tragique des manifestations ? Parce que 1) il faut beaucoup de serveurs pour âfabriquerâ les monnaies numĂ©riques et 2) ce pays dâAsie Centrale mĂ©connu serait, selon lâuniversitĂ© de Cambridge, le deuxiĂšme foyer dâexploitation au monde des cryptos, derriĂšre les Ătats-Unis đșđž.
Sinon, autre point intĂ©ressant ce mois-ci : Bank of America pense que Solana va rapidement supplanter Ethereum en devenant le visa des cryptos. Pourquoi ? Parce quâelle serait plus performante avec, aussi, des frais de transaction plus bas.
Terra est Ă©galement Ă suivre : elle a rĂ©cemment dĂ©passĂ© le Binance Smart Chain dans lâĂ©cosystĂšme de la DeFi en termes de valeur totale bloquĂ©e.
đ SupplĂ©ments : vous pouvez retrouver dans les deux graphiques qui suivent, les baisses observĂ©es âïž pour les cryptos et les valeurs des services technologiques depuis le 1er janvier 2022. Les deux sont trĂšs sensibles Ă la variation des taux dâintĂ©rĂȘt comme je lâexplique dans mon interview de janvier.
i)
ii)
IV/ LE TERME FINANCIER DU MOIS
En janvier, jâai sĂ©lectionnĂ© le terme de âsmart moneyâ.
đŁ De quoi sâagit-il ?
đŹ Il sâagit de lâindice des investisseurs intelligents !
Dans le jargon boursier, la smart money dĂ©signe ceux qui savent mettre lâargent oĂč il faut, et ce, avant les autres et mieux que les autres. Ce sont les personnes qui ont su investir au tout dĂ©but du Bitcoin, de Nvidia ou des GAFAM par exemple. Ce sont peut-ĂȘtre les individus qui, de nos jours, investissent Ă fond dans le Metaverse ⊠Who knows ?
Il existe mĂȘme un indice Smart Money qui est utile Ă suivre pour ceux qui dĂ©sirent placer leur argent.
V/ LA LECTURE DU MOIS
đ Ce mois-ci, je vous conseille de lire ou de parcourir le livre de Jacques Mistral âGuerre et paix entre les monnaiesâ consacrĂ© Ă lâanalyse du systĂšme monĂ©taire internationale, des Ă©volutions monĂ©taires et des perspectives des trois grandes zones Ă©conomiques mondiales : Chine, Europe et Ătats-Unis.
đ LâexposĂ© est Ă©galement intĂ©ressant dans la mesure oĂč il met en perspective des Ă©lĂ©ments actuels dans un contexte historique, avec les diffĂ©rents systĂšmes monĂ©taires qui ont pu exister.
Je vous propose trois phrases que jâai retenues de ma lecture :
La monnaie est au mĂȘme titre que la diplomatie et la dĂ©fense, lâun des attributs les plus essentiels dâun Ătat souverain ;
La Chine pourrait devenir vieille avant dâĂȘtre devenue riche ;
Lâinnovation technologique aboutit Ă la naissance de cybermonnaies qui pourraient dans un avenir proche concurrencer les monnaies souveraines.
đ Petit bonus, je vous propose la citation suivante trouvĂ©e Ă©galement dans le bouquin :
Un voyage de 1 000 kilomĂštres commence par un premier pas (LAO TSEU)
Câest tout pour janvier !
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đ Il y a Ă©galement une page LinkedIn âLettres Ouvertesâ.
Enfin, puisquâil ne reste quâun jour pour le faire : je vous souhaite de nouveau une bonne annĂ©e 2022, avec la rĂ©alisation de vos rĂȘves les plus fous.
đœ DREAM BIG !
Amaury